3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，为连续第5个月维持不变。
LPR是由各报价行按公开市场操作利率(公开市场7天期逆回购利率)加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。2024年全年，1年期和5年期以上LPR分别下降35个基点和60个基点。自从2024年10月21日LPR报价下调后，一直保持不变。
“从内部条件来看，商业银行负债端方面，虽然3月资金利率中枢相较于2月下行，但7天期隔夜利率仍维持在1.8%以上，1年期同业存单利率在1.95%附近波动，商业银行负债压力仍高，在逆回购利率不变的环境下，LPR单独压缩加点的动力不足。”中信证券首席经济学家明明分析认为，“资产端方面，虽然2月金融数据有待提升，但3月票据利率中枢边际回升，在贷款利率已下行至历史新低的环境下，LPR进一步降息的紧迫性或有限。”
根据央行发布的数据，受各类贷款利率持续下行牵动，2024年四季度商业银行净息差降至1.52%，较三季度下行0.01个百分点，在1.80%的警戒水平之下再创历史新低。此外，2025年2月企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约3.3%，环比下降10个基点，比上年同期低约40个基点;个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约3.1%，环比持平，比上年同期低约70个基点，贷款利率继续保持在历史低位水平。
“今年LPR报价还有可能在政策利率保持稳定的同时单独下调，或LPR报价下调幅度高于政策性降息幅度。”东方金诚首席宏观分析师王青20日认为，根据央行披露的信息，仍然存在部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题。这主要是指部分报价行的LPR报价显著高于其实际最优惠客户利率。后期着眼于提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平，不排除单独下调LPR报价，或引导LPR报价下调幅度高于政策性降息幅度的可能。这也是今年“进一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制”的一个体现。
此外，王青判断，今年二季度降息窗口有可能打开，届时会引导LPR报价跟进下调。“着眼于做好五篇大文章，引导信贷资金重点流向国民经济重点领域和薄弱环节，今年央行将适度下调支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款等结构性货币政策工具利率，但这不会替代政策性降息。”
明明则指出，结合2025年全国两会后新闻发布会上中国人民银行行长潘功胜对于“适度宽松”状态的定义，和降准空间、结构性货币政策工具的表述，后续这两项工具可能先于LPR降息落地，且落地时机或在稳汇率、稳利率目标相对安全，而资金面出现大幅收紧阶段。与之相对，结合发布会上提出“择机降准降息”，LPR利率下调年内或仍有空间，但需要关注后续信贷、社会融资走势和地产销售等高频数据回升的情况。